As vantagens e desvantagens do método da taxa interna de retorno

Ao avaliar os potenciais investimentos de capital de sua pequena empresa em vários projetos, a Taxa Interna de Retorno, ou TIR, pode ser uma ferramenta valiosa para avaliar os projetos que valem a pena perseguir. A TIR mede a taxa de retorno dos fluxos de caixa projetados gerados pelo seu investimento de capital. A TIR de cada projeto em consideração por sua empresa pode ser comparada e usada na tomada de decisões.

Vantagem: encontra o valor do dinheiro no tempo

A taxa interna de retorno é medida pelo cálculo da taxa de juros na qual o valor presente dos fluxos de caixa futuros é igual ao investimento de capital necessário. A vantagem é que o tempo dos fluxos de caixa em todos os anos futuros é considerado e, portanto, cada fluxo de caixa recebe o mesmo peso usando o valor do dinheiro no tempo.

Vantagem: Simples de usar e entender

A TIR é uma medida fácil de calcular e fornece um meio simples de comparar o valor dos vários projetos em consideração. A TIR fornece a qualquer pequeno empresário um instantâneo de quais projetos de capital proporcionariam o maior fluxo de caixa potencial. Ele também pode ser usado para fins de orçamento, como fornecer um instantâneo rápido do valor potencial ou economia na compra de novos equipamentos em oposição ao reparo de equipamentos antigos.

Vantagem: Taxa de barreira não exigida

Na análise de orçamento de capital, a taxa mínima de retorno, ou custo de capital, é a taxa de retorno exigida pela qual os investidores concordam em financiar um projeto. Pode ser um valor subjetivo e normalmente termina como uma estimativa aproximada. O método IRR não requer a taxa mínima, mitigando o risco de determinar uma taxa errada. Uma vez que a TIR é calculada, os projetos podem ser selecionados onde a TIR excede o custo de capital estimado.

Desvantagem: Ignora o tamanho do projeto

Uma desvantagem de usar o método IRR é que ele não leva em consideração o tamanho do projeto ao comparar projetos. Os fluxos de caixa são simplesmente comparados ao montante de desembolso de capital que gera esses fluxos de caixa. Isso pode ser problemático quando dois projetos exigem uma quantidade significativamente diferente de desembolso de capital, mas o projeto menor retorna uma TIR mais alta.

Por exemplo, um projeto com uma despesa de capital de $ 100.000 e fluxos de caixa projetados de $ 25.000 nos próximos cinco anos tem uma TIR de 7,94 por cento, enquanto um projeto com uma despesa de capital de $ 10.000 e fluxos de caixa projetados de $ 3.000 nos próximos cinco anos tem uma TIR de 15,2 por cento. Usar o método IRR sozinho torna o projeto menor mais atraente e ignora o fato de que o projeto maior pode gerar fluxos de caixa significativamente maiores e talvez lucros maiores.

Desvantagem: Ignora custos futuros

O método da TIR se preocupa apenas com os fluxos de caixa projetados gerados por uma injeção de capital e ignora os custos futuros potenciais que podem afetar o lucro. Se você está considerando um investimento em caminhões, por exemplo, os custos futuros de combustível e manutenção podem afetar o lucro, pois os preços do combustível flutuam e os requisitos de manutenção mudam. Um projeto dependente pode ser a necessidade de comprar um terreno baldio para estacionar uma frota de caminhões, e tal custo não levaria em consideração o cálculo da TIR dos fluxos de caixa gerados pela operação da frota.

Desvantagem: ignora taxas de reinvestimento

Embora a TIR permita calcular o valor dos fluxos de caixa futuros, ela faz uma suposição implícita de que esses fluxos de caixa podem ser reinvestidos à mesma taxa da TIR. Essa suposição não é prática, pois a TIR às vezes é um número muito alto e as oportunidades que geram esse retorno geralmente não estão disponíveis ou são significativamente limitadas.